上证报中国证券网讯（记者张雪）由上海证券报·中国证券网联合博时基金共同举办的“上市公司新质生产力调研行”日前走进创业板上市公司。投资者实地参观了公司展厅及生产车间，并与公司董事长孔祥洲、总经理王传启等高管团队座谈交流。王传启作为主要回复人，就订单储备、毛利率变化、新业务培育、海外业务及股东协同等议题与投资者进行了沟通。

　　成立于2000年，是国家级专精特新“小巨人”领军企业，拥有国家级企业技术中心、国家地方联合工程研究中心两大国家级研发平台。公司深耕轨道交通供电领域，累计参与200余条铁路线余条地铁线路提供智能化解决方案与高端供电装备。依托德国全资子公司RPS，公司产品与服务覆盖全球20余个国家和地区，在德国牵引供电市场占有率超过30%。

　　交流中，订单储备与收入确认节奏是投资者最先关注的问题。王传启介绍，截至2026年6月30日，公司在手执行合同规模达64.5亿元，其中境外合同46.4亿元，境内合同18.1亿元，订单储备充足，为后续经营发展筑牢基本盘。他进一步表示，项目收入确认受业主整体施工进度、现场交付验收节点、现场施工环境协调等多重因素影响，存在阶段性波动。从项目周期看，境内大部分项目执行周期约1年至2年，境外多数项目在2年至3年，少数超过3年。收入确认模式上，境内业务以设备供货为主，直流开关柜等一次设备在货物完成交接后确认收入，综自系统、调度系统等二次设备在系统调试完成后确认收入；德国RPS板块以工程EPC项目为主，收入主要按照项目完工进度确认。

　　订单提供基础的同时，上半年毛利率波动也受到关注。王传启坦言，毛利率阶段性承压，一方面源于行业市场竞争持续加剧，另一方面也受到多重成本因素、战略投入以及新业务培育周期的综合影响。成本端，上半年铜材等大宗商品价格波动，内存、CPU涨价推高相关物资采购成本，海外板块为稳定一线施工队伍、保障项目交付能力，对一线工人的补贴支出增加。费用端，公司主动加大管理体系建设、持续夯实内部治理能力，并加码研发体系投入，相关投入着眼于中长期发展。

　　此外，新能源、智算供电、智慧校园等新业务尚处战略培育阶段，产品研发、市场推广及团队搭建也带来阶段性费用增加。王传启强调，尽管净利润短期承压，但公司整体经营质量正在持续改善。截至2026年6月30日，经营活动产生的现金流量净额达1.86亿元，同比大幅增长319%；货币资金余额15.2亿元，较期初提升26%，体现出公司自身造血能力持续增强、在手预收款储备充足。利润层面的短期波动属于阶段性现象，不会改变公司长期成长逻辑与内在价值。

　　在稳住主业基本盘的同时，新业务布局进展同样受到投资者关注。王传启坦言，新型电力系统、工商业储能、虚拟电厂及AI大模型等新赛道，离不开团队搭建、技术攻关、产线搭建和市场开拓等前期投入，现阶段整体尚处培育期，暂未贡献规模化营收，但各条业务线均按既定计划稳步推进。

　　他表示，公司过去二十余年深耕轨道交通供电自动化领域，沉淀了自动化、大功率电子、能源管控、系统集成等底层核心技术，这些技术具备良好迁移性，可复用至并网控制、储能系统管理、聚合调度以及智算中心算电协同等新兴场景。其中，公司依托收购珠海欧力切入配网自动化领域，相关业务整合持续落地；在北京设立合资主体凯发中特，聚焦构网型储能PCS、光储充多端口能源路由器、管控平台等核心产品，推进产品工程化验证与市场化试点，当前仍处研发与场景验证阶段，暂未形成可批量复制的订单；人工智能板块则围绕募投项目“轨道交通供电大模型研发平台”持续开展研发，现阶段以技术投入、模型训练与场景打磨为主。

　　如果说新业务代表未来增量，境外业务则是公司当前营收支柱。王传启介绍，2025年公司境外业务实现营业收入19.40亿元，同比大幅增长20.39%，占公司整体营收比重高达72.23%，充分彰显海外市场的核心竞争力与品牌影响力。

　　截至2026年6月30日，德国RPS子公司在手执行订单规模达46.4亿元，为海外业务持续稳健发展筑牢根基。深耕德国轨道交通市场多年，RPS在牵引供电、接触网核心赛道稳居行业领先地位，深度绑定德国铁路主流建设与运维体系。当前德国铁路基础设施正迎来持续升级与更新周期，行业增量需求稳步释放，依托稳固市场地位与海量在手订单，未来两年公司境外营业收入有望延续稳健增长态势。

　　除内生增长与外延布局外，股东协同方向也备受关注。王传启表示，成为公司第一大开云股东，是基于双方长期战略契合、产业互补共赢达成的重要战略合作，核心聚焦轨道交通智能化、高端电气装备研发制造、全球化市场布局三大领域。

　　未来双方将围绕三大维度开展深度协同：在技术层面，双方技术体系高度互补，可实现“智能化系统+供电硬件”的全链条技术融合，构建覆盖轨交“信号+调度+供电+运维”的一体化能力；在产业生态层面，双方将协同捕捉国内新型城镇化、智慧轨交升级、海外基建升级扩容等行业红利，共同挖掘全球轨道交通智能化、绿色化升级的增量机遇；在工程总包层面，双方将强强联合、深度整合资源，重点发力轨道交通“四电集成”业务。

　　王传启最后表示，公司将继续做强做优轨道交通供电自动化核心主业，充分释放海内外在手合同价值，加速推进等新兴业务落地转化，以技术创新为驱动，从“轨道专家”向“数能引领者”持续跨越。