2026H1及2026Q2，计算机IT服务行业收入端修复先行，利润端承压。收入端：2026H1IT服务行业上市公司总营收达2813.45亿元，同比增长14.34%，总体保持稳步增长；2026Q2单季总营收达1556.08亿元，同比增长13.78%。利润端：2026H1IT服务行业上市公司归母净利合计值达19.05亿元，同比下降39.95%，显著小于营收增速；2026Q2单季归母净利合计值达20.23亿元，同比下降18.82%，单季度利润端较2026Q1（亏损1.18亿元）实现扭亏。2026H1及2026Q2，IT服务行业整体营收均呈现同比两位数增长，营收端修复先行。但利润端增速明显弱于营收端且出现下滑，行业呈现增收不增利特征，业绩复苏仍面临盈利端压力。我们认为，AI对产业的拉动正在显现。云与IDC受益于推理算力需求外溢和推理成本下降带来的中小企业上云回流，IDC上架率、PUE改造溢价、智算专区租金均存在抬升空间；算力租赁则在海外卡供给仍紧、国产算力逐步放量的窗口期，依靠“算力池化+弹性调度+长协保底”模式平滑价格波动，龙头公司的资产周转率和单P利用率有望持续改善。基于此，我们看好各赛道龙头的业绩持续兑现。

　　2026H1及2026Q2，计算机软件开发行业利润端实现低基数高增长，AI赋能下行业利润弹性有望释放。收入端：2026H1软件开发行业上市公司总营收达1568.88亿元，同比增长5.98%，总体保持稳步增长；2026Q2单季总营收达863.78亿元，同比增长5.46%。利润端：2026H1软件开发行业上市公司归母净利合计值达14.44亿元，同比增长211.08%，远大于营收增速；2026Q2单季归母净利合计值达11.63亿元，同比增长43.37%，单季度利润端连续两个季度保持增长（2026Q1同比增长112.94%）。2026H1及2026Q开云2，软件开发行业整体营收均呈现同比个位数增长，利润端增速显著好于营收端，行业业绩复苏拐点进一步确立。具体来看，2026H1，软件开发行业净利润增速前30个股中，企业数字化相关标的居多，我们认为企业数字化赛道公司近年来AI转型积极，AI赋能下产品力、用户粘性及客单价有不同程度提升。AI在企业数字化赛道具备最天然的落地场景：流程审批、知识管理、合同审核、客服工单、业财分析、供应链协同等环节天然沉淀大量结构化与非结构化数据，AI模型能力支持下，软件产品能从传统软件工具升级为AI数字员工和智能体，边际效用被可视化。原本容易在预算收紧时被砍的非核心系统，反而因为AI带来的降本证据而成为刚需。从客单价看，AI功能普遍采用底座订阅+调用量/席位/场景包的复合计价，相比过去一次性买断或按人头收年费，收入结构里多出了推理调用、智能体编排、行业模型微调、数据治理伴生服务等高毛利增量，利润弹性有望释放。

　　投资建议：2026H1，计算机IT服务收入端修复先行、软件开发行业利润端实现低基数高增长。我们认为AI浪潮下，训练、推理算力需求将进一步高增长，带动IT服务中的云与IDC等赛道扩容，相关龙头标的具备收入增长支撑。同时，AI应用在模型赋能下将进一步提高在各行业中的渗透率，看好率先完成AI转型的通用和垂类软件公司利润弹性释放。维持计算机行业“推荐”评级，建议关注：（1）IT服务：宏景科技（301396.SZ）、铜牛信息（300895.SZ）、品高股份（688227.SH）、优刻得-W（688158.SH）、网宿科技（300017.SZ）；（2）软件开发：科大讯飞（002230.SZ）、鼎捷数智（300378.SZ）、卓易信息（688258.SH）、索辰科技（688507.SH）、万兴科技（300624.SZ）、广立微（301095.SZ）。

　　风险提示：（1）IT服务毛利率不及预期。（2）所引用数据资料的误差风险。（3）AI应用落地速度不及预期。（4）国产大模型迭代速度不及预期。（5）重点关注公司业绩不达预期。（6）政策标准出台速度不及预期。